①簡単な

peace of cakeは直訳だと、「一切れのケーキ」という意味になりますが、「簡単なこと、楽しいこと」という熟語としての意味が一般的だよ。
だから、"It's a peace of cake."=「これくらいお安い御用」、という意味だよ。日本語には、同じようなたとえで、「朝飯前」という言い方があるね。